Disciplina del regolamento: pubblicato in Gazzetta ufficiale il Regolamento delegato (UE) 2026/1536

Il 14 ottobre 2026 è stato pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea il Regolamento delegato (UE) 2026/1536 della Commissione, del 6 luglio 2026. Modifica le norme tecniche di regolamentazione (RTS) stabilite dal Regolamento delegato (UE) 2018/1229, che integra la CSDR (Regolamento (UE) n. 909/2014), in materia di disciplina del regolamento. È il testo che avevamo anticipato a luglio, al momento dell’adozione da parte della Commissione: concluso il vaglio di Parlamento e Consiglio, ora è legge.

Il regolamento adegua la disciplina al ciclo più corto fissato dal Regolamento (UE) 2025/2075, che dall’11 ottobre 2027 porta il regolamento ordinario da due giorni lavorativi a uno, e include nel perimetro le operazioni di buy-sell back e sell-buy back. Entra in vigore il 3 novembre 2026 e si applica su tre date.

Dal 7 dicembre 2026: allocazioni e conferme

• Entro le 23:00 CET del giorno di negoziazione. I clienti professionali fanno pervenire all’impresa di investimento allocazioni e conferme scritte il prima possibile e comunque entro questo termine; l’impresa conferma la ricezione entro due ore. Lo stesso termine vale per le informazioni di regolamento dei clienti al dettaglio.
• Formati elettronici e standard aperti. Allocazioni e conferme viaggiano in formati elettronici strutturati, leggibili dalle applicazioni, secondo standard di messaggistica internazionali aperti.
• Dati di riferimento e luogo di regolamento. I clienti professionali forniscono in anticipo, in formato elettronico standardizzato, i dati necessari al regolamento, conti titoli e contante compresi, e li tengono aggiornati; il luogo di regolamento (PSET) entra nelle allocazioni.

Dal 1° luglio 2027: istruzioni e mancati regolamenti

Le istruzioni di regolamento si arricchiscono di nuovi campi, tra cui il tipo di operazione e la sede di negoziazione. I depositari centrali rafforzano il monitoraggio dei mancati regolamenti, con motivi codificati, comunicazioni mensili ai partecipanti e nuove segnalazioni alle autorità.

Dall’11 ottobre 2027: le funzionalità dei CSD

Con il go-live del T+1 i depositari centrali chiedono ai partecipanti di inviare le istruzioni quanto prima e, ove possibile, entro le 23:59 CET del giorno di negoziazione, e devono offrire il meccanismo di hold & release, il regolamento parziale automatico, il regolamento in tempo reale o almeno tre lotti giornalieri e la collateralizzazione automatizzata per l’accesso al credito infragiornaliero.

Cosa significa per SGR e SIM

Al 7 dicembre mancano meno di otto settimane. Per una SGR la domanda resta la stessa: ogni sera, entro le 23:00, allocazioni partite in formato elettronico e dati di regolamento già corretti? Per una SIM: conferme e affirmation gestite in automatico, con la ricezione tracciata entro due ore? Dietro ogni risposta ci sono sistemi, fornitori e contratti, e ora anche un testo definitivo da cui le autorità partiranno per verificare.